Развитие рынка Forex в России

2.2 Основные технологии работы брокерских фирм

· "Кухня" как уже отмечалась выше наиболее простой метод работы. Используется преимущественно при работе с неопытными клиентами или в регионах, где спекулятивный аспект инвестиционного бизнеса практически не развит. Используя этот метод, руководство ДЦ основывается на предположении, что подавляющее большинство игроков (клиентов) рано или поздно проиграет свои деньги. Этому способствует целый ряд причин. Основными являются крайне низкая профессиональная подготовка клиента, излишняя агрессивность и практически поголовное незнание иностранного языка. Такие клиенты очень часто полностью отсечены от основных информационных потоков. К тому же нужно помнить о том, что имеющий открытые валютные позиции трейдер находится под сильным психологическим давлением и склонен к совершению неадекватных поступков, что не способствует его прибыльной работе. В случае "кухни" функции ДЦ сводятся к регистрации клиентских (виртуальных) сделок и их результатов. Всю основную работу по уменьшению клиентских счетов выполняют неопытность и жадность клиента. Для увеличения рентабельности этого процесса сотрудники ДЦ с помощью различных ухищрений вынуждают клиентов к совершению как можно большего числа сделок. Как правило, технологию "кухни" используют ДЦ, в которых клиенты работают в клиентских залах и подвержены неявному воздействию как сотрудников ДЦ, так и таких же клиентов в большей степени, нежели, чем клиенты Интернет брокеров. Следует заметить, что эта технология широко распространена в нашей стране, но не из-за своей кажущейся сверхприбыльности, а часто из-за низкой профессиональной подготовки организаторов дилинговых площадок, в прошлом неудачных трейдеров или людей не знакомых с этим бизнесом, т.е. попросту не способных организовать грамотную работу с позициями клиента. В этом случае высок риск работы с такими компаниями вовсе не из-за используемого метода работы, а из-за бездарного руководства.

· "Брокераж" Под термином "брокераж" подразумевается перекрытие абсолютно всех клиентских сделок (позиций) в момент совершения. Брокераж может быть рентабельным только при большом количестве клиентов и их активности при совершении сделок. Помимо простого взимания комиссии или расширения спрэда, брокер может зарабатывать деньги «сдвиганием» рынка против клиента. «Сдвигать рынок» можно различными способами. При открытии (закрытии) клиентом позиции, дилер транслирует клиенту котировку своего брокера. Когда клиент запрашивает котировку, дилер точно знает (т.к. дилер- хороший психолог и знает позиции на рынке), что собирается делать клиент: будет ли он продавать или покупать. Обладая таким знанием, дилер может дать ему котировку хуже, чем та, по которой он имеет возможность совершить сделку сам в данный момент времени, в расчете на то, что клиент закроет (откроет) позицию по этой цене. Таким образом, разница между ценой закрытия (открытия) позиции клиентом и ценой закрытия (открытия) позиции дилером составляет дополнительную прибыль ДЦ.

· "Фиксация убытков" Основой прибыли являются клиентские потери. Клиентские транзакции, полностью завершенные в течение одного дня, как правило, не приносят ДЦ ни больших прибылей, ни больших убытков. В общей сумме эти транзакции приносят небольшую прибыль. Основные деньги (основные клиентские потери) приходятся на позиции, которые остаются открытыми в течение нескольких банковских дней и приводят клиента к большим, значимым потерям. С клиентскими позициями в момент открытия не делается ничего. Дилеры просто наблюдают за изменением клиентских прибылей и убытков. Предпринимать какие-либо действия по перекрытию клиентских позиций дилеры начинают только тогда, когда величины текущих клиентских убытков достигают неких пограничных значений. Например, клиентскую позицию можно перекрыть тогда, когда текущий убыток по этой позиции достигнет, например 30% всего депозита клиента (эта цифра выбирается исходя из своих собственных соображений). Или же клиентскую позицию можно перекрывать тогда, когда текущий убыток по ней достигнет таких величин, что через небольшое число пунктов эту позицию нужно будет принудительно закрывать для ограничения возможных сверхубытков. Как можно видеть, описанная выше технология перекрытий стремится к технологии "кухня" и, по сути, представляет собой именно кухню, но с административно введенными пограничными условиями.

· "Псевдоброкераж" Суть этой технологии заключается в том, что практически у любой позиции бывают моменты, во время которых клиент по этой позиции несет некоторые убытки, соответственно, ДЦ имеет по этой позиции некоторую прибыль. Клиент запрашивает у дилера котировку, дилер самостоятельно такую котировку формирует и предоставляет ее клиенту. Клиент совершает по этой котировке сделку (открывает позицию). Дилер регистрирует параметры открытой позиции и начинает выжидать момента, когда она начинает приносить клиенту убыток. Когда дилер сочтет, что величина клиентского убытка достаточна (или достигла административно установленных величин), он перекрывает клиентскую позицию у стороннего брокера, фиксируя тем самым прибыль ДЦ. Величины фиксируемых таким образом клиентских убытков, как правило, не велики. В основном, эти величины выражаются даже не в пунктах, а непосредственно в деньгах.

· "Клиринг-хауз" Вышеописанные технологии применяются в основном только тогда, когда у ДЦ недостаточно реально торгующих клиентов. Если же число клиентов ДЦ велико, и они совершают необходимое число сделок в месяц, то наиболее рациональным будет организовать работу ДЦ следующим образом. Отслеживается только накопленная позиция нескольких клиентов по нескольким валютным парам, а не каждая конкретная позиция каждого конкретного клиента. Все дело в том, что при достаточном числе клиентов их позиции в большинстве случаев в той или иной степени перекрывают друг друга. Следовательно, если клиенты и выигрывают деньги, то друг у друга, а не у ДЦ, который в этом случае прекрасно живет на спрэдах, «сдвиганиях рынка» и комиссии.

Совершать какие-либо действия по перекрытию клиентских позиций ДЦ начинает только тогда, когда в силу складывающейся рыночной коньюктуры клиенты начинают совершать сделки в каком-то одном конкретном направлении. В таких случаях на площадке возникает неуравновешенная валютная позиция, которая и перекрывается у сторонних брокеров. Т.е. такой ДЦ перестает быть "кухней", а становится вполне нормальным клиринг-хаузом. Что является совершенно нормальным методом работы подавляющего числа крупных как российских, так и зарубежных брокеров

Таким образом, можно утверждать, что рынок FOREX- это та же самая кухня, только в большем объеме. Руководители и организаторы "кухни" изначально не имеют цели забрать деньги трейдера. Чем рискует трейдер, работающий в таких компаниях? Трейдер, работающий на рынке рискует: недополучить прибыли в связи с жульничеством брокера и потерять полностью деньги в связи с внезапным закрытием компании. Это, к сожалению, может случиться с любой финансовой компанией в нашей стране (да и на Западе). Во избежание таких ситуаций можно предложить следующие:

Несмотря на все атрибуты (договор, солидный офис, даже страхование торговых счетов) деньги, скорее всего, не вернуть. Поэтому этот риск надо спрогнозировать и защититься от него. Для этого надо держать одновременно несколько счетов в различных компаниях - брокеров. Число этих счетов - около 5. Предположим, что 2 счета может быть уничтожено либо вследствие неудачной работы, либо - банкротства дилера. Таким образом, на остальных счетах надо заработать больше, чем потерять.

2.3 Анализ FOREX в России

Сейчас в России если и не «FOREX-бум», то ситуация близкая к этому. Число людей, желающих работать на рынке FOREX, неуклонно растет. Точной статистики нет, но на сегодня в стране уже насчитывается около 100 тыс. человек[28], которые попробовали свои силы в валютной торговле. Множатся и различные компании, предоставляющие возможность работы на Forex, -- число таковых приближается к двум сотням[29]. Но фактически рынок контролируется несколькими столичными компаниями: компания Альпари, ДЦ Форекс-Клуб, ДЦ Телетрейд, Admiral Markets.

Теоретически у брокера одна возможность заработать -- получать спрэд от сделок своих клиентов. Брокер для своих клиентов устанавливает более высокий курс, чем тот, по которому сам приобретает и продает валюту у внешних агентов. Обычно эта разница составляет от 3 до 5 пунктов по основным валютным парам, по кросс-курсам (парам, где базовая валюта -- не доллар США), спрэд больше.

Чтобы жить на эти деньги, у компании должно быть или очень много клиентов, или через нее должны проводиться очень большие сделки. Большинство действующих на российских просторах брокеров похвастаться соответствием этим критериям не могут. При этом число ДЦ не сокращается, а, наоборот, растет. Почему? Некоторые ДЦ изначально создаются исключительно для отъема денег у населения.

На пример, открывается ДЦ, устанавливается счет для открытия в 100 долларов, обещается минимальный спрэд, производится набор клиентов, работает какое-то время, возможно, даже год, а потом в один отнюдь не прекрасный для клиентов день руководители фирмы исчезают. В свое время много шума наделали компании «Лоренцо-Менеджмент» и Sovereign Group, вместе с которыми пропали и сотни тысяч долларов их клиентов. В Москве подобное мошенничество себя изжило, а вот в провинции такие случаи периодически встречаются. Во избежание подобных ситуаций, необходимо четкое осознание того, что, чем меньше ДЦ, тем больше он должен вызывать подозрений. Мелким компаниям просто невыгодно иметь зарабатывающих трейдеров, и они будут стараться сделать торговлю убыточной. На FOREX сделки проводятся не менее чем на 100 тыс. долларов[30], а практически во всех ДЦ можно открывать позиции, начиная уже с 10 тысяч. Секрет прост: на самом деле при таких маленьких сделках игра идет не на настоящем межбанковском рынке, а на так называемом мини-FOREX. Смысл его в том, что поодиночке сделки на небольшие суммы брокер на рынок не выводит. ДЦ формируют из мини-лотов один большой лот, которым можно торговать на настоящем Forex. Но если у брокера мало клиентов, то сформировать из их сделок необходимый лот для выхода на рынок ему будет просто не из чего. Тогда-то и начинается игра с клиентом в «кошки-мышки». На самом деле деньги никуда не выводятся, а просто создается иллюзия реальной торговли. Клиент думает, что проводит реальные сделки, а на самом деле играет исключительно со своим брокером. Если клиент разоряется, то он обычно даже и не узнает, что его обманывали. Проблемы начинаются, когда клиент приходит и говорит, что хочет забрать заработанные деньги. Тогда ему говорят, что если он не хочет неприятностей, то о деньгах лучше забыть.

У «кухонных» ДЦ есть только один способ рассчитаться с клиентом -- выплатить собственные средства. Самый простой, но эффективный способ снижения прибыли игрока -- манипулирование котировками. Нечистоплотный брокер может «задвигать» цены, то есть устанавливать выгодные для себя и невыгодные для трейдеров курсы валют, которые могут заметно отличаться от реальных рыночных. Технические средства, имеющиеся у ДЦ, содержат в себе специально разработанные для этого функции управления потоками котировок, отображаемых на клиентских терминалах. Поскольку трейдер заключает договор и получает цены от своего брокера, он не может апеллировать к ценам, полученным им из других информационных источников. Таким образом, спор между брокером и клиентом о цене, послужившей основанием невыгодной для клиента сделки, всегда решается в пользу брокера. Впрочем, и с реальными котировками недобросовестная дилерская компания может обмануть. Допустим, отдается приказ закрыть сделку по выгодной цене, но брокер тянет время и когда, наконец, приказ выполняет, то оказывается, что прибыль получилась намного меньше, чем могла бы быть. Аналогичным образом брокер может действовать, когда курс идет против вас: оттягивая закрытие сделки, он тем самым увеличивает убытки трейдера. На своем терминале трейдер видел, что цена качнулась до его отметки, но ордер на закрытие позиции все равно почему-то не исполняют. Когда он звонит дилеру, чтобы узнать, в чем дело, ему говорят, что цена, которую он видели, носила чисто информационный характер, а в действительности продать по таким котировкам ДЦ в тот момент не мог.

В принципе, ничто не мешает заниматься котировочными махинациями не только «кухонным» компаниям, но и вполне уважаемым банкам и ДЦ. Законодательно эти моменты, так же как и весь FOREX, в России никак не регулируются. Поэтому трейдер может только уповать на честность своего брокера. Большим ДЦ заниматься какими-то серыми схемами не имеет смысла. У них так много клиентов, что спрэд от их сделок перекрывает все эти «подпольные» заработки. Вне зависимости от результата сделки клиента брокер получает один-два пункта прибыли. Большим ДЦ выгодно честно торговать, тогда клиенты не станут от них уходить, и можно будет хорошо жить на спрэде

Но чужие деньги, которые можно сделать своими, все равно не дают покоя многим организаторам ДЦ. Сейчас набирает популярность новая схема выуживания средств. Многие компании занимаются обучением трейдеров, после пары месяцев выдают им дипломы и предлагают заняться поиском «инвестора», человека, который передаст свои средства в управление новоиспеченному трейдеру. В некоторых ДЦ есть даже биржи трейдеров. Между трейдером и инвестором заключается нотариально заверенный договор, в котором четко прописываются условия работы трейдера. Как правило, устанавливается даже лимит возможного убытка, который может понести трейдер. Если он превышает этот лимит, то должен компенсировать инвестору потери. Юридически ДЦ в отношениях трейдера и инвестора никак не фигурирует, но балансовый счет обычно открывается именно в той компании, выпускником которой и является трейдер. Как правило, кончается все плачевно. Трейдер, искренне веря в то, что может играть, берет деньги и все проигрывает. Иного и ждать трудно, ведь мастерство трейдера растет даже не за один год. Человек, только окончивший какие-то курсы и сразу берущийся работать с чужими деньгами, практически обречен на провал. При такой схеме только ДЦ не остается в убытке, он в любом случае получает прибыль. Поэтому ДЦ и подталкивают даже неоперившихся трейдеров к поиску инвесторов, для брокера это просто хороший способ расширения клиентской базы.

Сейчас стали появляться и ДЦ, которые сами берут деньги в управление. Клиентов убеждают в гарантированности получения прибыли. Якобы в компании работает некий супертрейдер, разработавший торговую систему, приносящую просто фантастическую доходность. Какая-то прибыль действительно будет выплачиваться, вопрос только в том, как долго. Компания, предлагающая такие условия, представляет собой финансовую пирамиду, выплачивающую проценты за счет взносов новых клиентов. А поскольку любой пирамиде предначертано рухнуть, то рано или поздно ее клиенты останутся без денег.

Пока отечественные законодатели не озаботились разработкой условий игры на Forex, брокеры пытаются бороться с недобросовестными коллегами собственными силами. Крупнейшие российские ДЦ три года назад создали комиссию по регулированию отношений участников финансовых рынков (КРОУФР). Эта организация призвана защищать интересы не только брокеров, но и трейдеров. КРОУФР официально рассматривает жалобы игроков и, как правило, решение по спорным вопросам выносится в пользу не дилинговой компании, а ее клиента. Нечистоплотных же брокеров КРОУФР, используя различные ресурсы, от антирекламы до обращения к властям, всячески старается вытеснять с рынка.

2.4 Использование КРОУФР для регулирования рынка FOREX

Комиссия по Регулированию Отношений Участников Финансовых Рынков - некоммерческая организация, деятельность которой направлена на развитие услуг и регулирование отношений российских участников международных финансовых рынков.

Цели КРОУФР:

· обеспечение условий и координация деятельности участников международных финансовых рынков;

· содействие минимизации рисков участников международных финансовых рынков;

· разработка и содействие внедрению правил и стандартов проведения операций на международных финансовых рынках, в том числе принципов деловой этики, добросовестной конкуренции, решения споров и разногласий между участниками международных финансовых рынков;

· создание страхового фонда для клиентов ДЦ - членов КРОУФР;

· содействие в организации условий по повышению качества работы участников международных финансовых рынков;

· содействие совершенствованию законодательной и нормативной базы международных финансовых рынков;

· информационно-аналитическое освещение услуг и принципов работы на международных финансовых рынках;

· проведение исследований по изучению тенденций и перспектив развития международных финансовых рынков, внедрение новых технологий.

Основная деятельность КРОУФР:

· разрешение вопросов и споров участников международных финансовых рынков;

· сертификация участников международных финансовых рынков;

· обеспечение выполнения обязательств сертифицированных участников международных финансовых рынков;

· реклама и информация.

Органы управления КРОУФР:

Общее Собрание членов КРОУФР - высший орган управления

Председатель Собрания (Президент КРОУФР) - единоличный исполнительный орган

Правление КРОУФР представляет собой коллегиальный исполнительный орган

Структура рабочих органов КРОУФР:

Арбитражная комиссия по разрешению вопросов и споров, основной целью которой является оперативное разрешение споров и обеспечения защиты прав и интересов членов КРОУФР и их клиентов.

Комиссия принимает к рассмотрению вопросы и споры, вытекающие из гражданских правоотношений и (или) принципов делового оборота, возникшие в связи с осуществлением деятельности на международных финансовых рынках между членами КРОУФР, либо между членами КРОУФР и их клиентами, а также иными физическими или юридическими лицами, связанными с профессиональной деятельностью членов КРОУФР, при наличии соответствующего соглашения.

Комитет по стандартизации и сертификации, который занимается выработкой стандартов и сертификации организаций - участников международных финансовых рынков и физических лиц клиентов.

Рабочая группа по обеспечению деятельности КРОУФР

С целью повышения объективности рассмотрения претензий клиентов к ДЦ, разработан регламент рассмотрения заявлений и претензий. Регламент является первым шагом к созданию третейского суда. На настоящем этапе создана общественная комиссия, в которую приглашены авторитетные компании, известные сотрудники компаний и известные представители трейдерской общественности. Участие приглашенных членов комиссии является исключительно добровольным, на общественных началах. Решения комиссии для компаний - участников КРОУФР носят обязательный характер, для остальных они являются рекомендательными и допускают последующее разбирательство в гражданских судах по принадлежности.

Порядок рассмотрения заявок и претензий.

В КРОУФР в обязательном порядке принимаются и рассматриваются заявки действующих трейдеров, являющихся реальными клиентами ДЦ - участников КРОУФР.

Заявки и претензии к ДЦ не входящих в состав КРОУФР также могут подаваться трейдерами на рассмотрение в комиссии. Однако, если для ДЦ - участников КРОУФР решения комиссии являются обязательными для исполнения, то для компаний не входящих в КРОУФР решения комиссии являются рекомендацией для принятия решения по заявкам или претензиям. В случае поступления заявки к ДЦ, не входящему в КРОУФР, представителям данного ДЦ высылается уведомление о поступлении такой заявки и приглашение принять участие в её обсуждении. При этом представителю ДЦ предоставляется временное право на вход в закрытую ветку, где происходит обсуждение претензии. Обсуждение и рассмотрение заявки происходит независимо от того, согласился или нет, представитель заинтересованного ДЦ принять участие в обсуждении. Голос представителя ДЦ в голосовании не учитывается.

Если трейдер, подавший заявку, приходит к мировому соглашению с ДЦ до окончания рассмотрения заявки, то она снимается с рассмотрения.

Заявку в КРОУФР можно подготовить с помощью on-line формы.

Заявка в КРОУФР принимается после первичного разбирательства между трейдером и ДЦ или в случае, если клиент более 5 рабочих (банковских) дней не получает ответа от ДЦ при первичном обращении. Срок подачи заявки в КРОУФР ограничен одним месяцем с момента завершения разбора ситуации с ДЦ. И не более полугода с момента возникновения самого факта, по которому подается претензия. Заявки, касающиеся текущих открытых позиций, КРОУФР'ом не принимаются и не рассматриваются.

В конечном счете, как вариант, может приниматься одно из следующих решений:

1 - клиент прав, рекомендуется удовлетворить его требования на 100%

2 - клиент не прав, рекомендуется заявку отклонить;

3 - клиент прав или прав частично, но предъявляет завышенные требования по компенсации;

4 - решение пока принять невозможно, т.к. требуется дополнительная информация.

Допускаются другие формулировки при голосовании, если того требует ситуация изложенная в претензии.

Решение по ситуации принимается простым большинством голосов, но при условии, что ответы «решение пока принять невозможно, т.к. требуется дополнительная информация», если таковой вариант ответа имеется, не превышают 30% от общего числа ответов. Если по данному пункту имеет место превышение над 30%, то запрашивается и публикуется недостающая информация и голосование проводится заново. Голосование начинается через пять рабочих дней после опубликования заявления. Эти пять дней предназначены для высказывания и обмена мнениями, обсуждения и уточнения вопроса. Время обсуждения может быть продлено, если того потребуют обстоятельства - получение и рассмотрение дополнительных материалов и т.п.

Если решением, которое принято большинством голосов, является «клиент прав или прав частично, но предъявляет завышенные требования по компенсации», то КРОУФР принимает и обосновывает решение по размеру компенсации.

В случае равенства голосов решающий голос принадлежит КРОУФР.

Предполагается, что заявка клиента будет выставлена на голосование в течение 5 банковских дней. По истечении 5 дней, либо принимается решение, с возможным последующим уточнением размера компенсации, либо запрашиваются дополнительные данные и рассмотрение проводится заново в течение опять же 5 банковских дней.

В открытом доступе, на форуме, в разделе - «Результаты рассмотрения заявлений в КРОУФР» после завершение разбора публикуется обращение трейдера в КРОУФР и окончательное решение КРОУФР с приведением обезличенных результатов голосования. В крайнем случае, если того требует ситуация, например, голосование прошло в районе 50/50 или ситуация весьма сложная и запутанная, в открытый доступ может быть выложено в обезличенной форме само обсуждение.

Архив разборов и заявок сохраняется.

Членам комиссии по электронной почте высылаются уведомление о том, что новая заявка поступила на рассмотрение, а также отправляется информация о начале голосования и напоминание при завершении голосования[31].

Таким образом, фирм, именующих себя ДЦ для россиян, как и для представителей других наций, в мире гораздо больше. Только, к сожалению, большинство из них - мошенники. То и дело появляются сообщения о невыплатах выигрышей, подтасовке результатов торгов, задержках в исполнении ордеров (что, между прочим, может стоить больших потерь), а то и симулировании торгов: центры сами рисуют или корректируют графики так, как им выгодно, пользуясь недостаточной информированностью клиентов.

Так что, выбирая ДЦ, следует тщательно исследовать его репутацию. Можно обратиться к Интернету и посмотреть, что пишет о себе сама компания и насколько эта информация отличается от публикаций в СМИ. Попробовать навести справки через знакомых.. В конце концов, обратить внимание, сколько лет ДЦ работает на российском рынке, кто его учредители и интересы какого банка он представляет. Дальше будет проведено исследование самых известных ДЦ, составлены белый и черный рейтинг.

3. Дилинговые центры в России

3.1 Наиболее известные дилинговые центры в России

Форекс-Клуб

Старейшая российская компания, предоставляющая услуги на рынке FOREX более 10 лет. На сегодняшний день ее считают одной из самых надежных компаний. Минимальный депозит- 10$. Она отличается высоким уровнем программ обучения трейдеров. В отличие от множества краткосрочных курсов предлагаемых большинством других компаний, Форекс-Клуб ведет постоянную работу с трейдерами. Не так давно ею был проведен очень интересный конкурс, который нанес серьезный удар по позициям скептиков. Сутью конкурса являлось предложение проиграть депозит в 5 000$, при этом ставилось условие совершать не более 2-х сделок в сутки. В результате большинство участников с "позором" выбыли из конкурса, после того как удвоили свои депозиты. Уж кто там стал победителем не важно. По итогам конкурса никто так и не смог полностью обнулить свои первоначальные депозиты. Набор торговых и аналитических терминалов предоставляемых компанией весьма обширен, некоторые даже вполне удобны. Masterforex

Молодая компания, ей всего пару лет. Пока ничего плохого или особенно хорошего сказать о ней нельзя. Компания имеет два плюса.

Удобная система ввода и вывода денег с использованием webmoney и иных систем электронных платежей. Наличие удобной партнерской программы. Это конечно не столько для рынка FOREX, сколько для Интернет коммерции, но ничего не мешает совмещать и то и другое. В Masterforex можно легко и просто начать работать с реальными деньгами(всего 1$). Хорошая связь и четкая служба поддержки. Но для конкретной серьезной работы использовать эту фирму не стоит. Pro Finance Group

Компания не новая, хотя и не сильно известная. На рынке уже 7 лет. Нареканий никаких не вызывала. плюс компании идет ее несомненная техническая грамотность. У них есть собственный торговый терминал. На самом деле это MetaTrader (т.е. информационно-торговая платформа, предназначеная для организации брокерского обслуживания на рынках Forex, CFD и фьючерсов), и они всего лишь переделали его под себя. Но и это заслуживает уважения, далеко не каждая компания совершает подобное. У Pro Finance Group есть мини -FOREX. Это полезно для тестирования стратегий, но не более. При желании можно поработать представителем компании, но решается этот вопрос в индивидуальном порядке. Из недостатков достаточно высокие депозиты на вход(2000$).

TeleTRADE D.J.

Работает на финансовых рынках с 1994 года. Крупнейшая филиальная сеть по городам и странам СНГ (через франшизу). Не разменивается на мелочи с мини - FOREX. Минимальный депозит 2000$. Серьезная компания по всем показателям. Помимо FOREX дает возможность работать на американском фондовом рынке. Лучший выбор для тех, кто уже имеет некоторый опыт и теперь намерен серьезно работать на финансовом рынке. Еще один важный плюс возможность начать быстро работать, т.к. основные города РФ уже давно имеют представителей. В 2000 году ходили некоторые слухи о проблемах с выплатами, которые возникли у этой компании, но 8 лет которые прошли с тех пор и появление новых (без закрытия старых) филиалов позволяет оценивать ее деятельность положительно.

3.2"Белый" рейтинг ДЦ в России

В России, кроме названных выше ДЦ, также существует большое количество маленьких и средних ДЦ. Далее автором будет приведен список белых и черных рейтингов ДЦ, которые существуют в России.

1 место. Alpari

Торговые условия:

· Спрэды от 2 пунктов

· Минимальная сделка: 0.01 лота (для счетов microforex)

· Торговое плечо: 1:100 (1:500 для счетов microforex)

· Торговые инструменты: 28 валютных пар, 35 CFD на акции, золото/серебро, фьючерсы

Компания целенаправленно двигается в направлении либерализации и улучшения торговых условий (за последний год уменьшены спрэды, увеличено число пар, введен microforex). Ведётся активная деятельность по максимальной легализации и лицензированию деятельности за рубежом. На сегодняшний день единственные две вещи, в которых другие компании могут конкурировать с Альпари - это число торговых инструментов и размеры/устойчивость свопов.

2 место. NorthFinance

Торговые условия:

· Спрэды от 2 пунктов

· Минимальная сделка: 0.1 лота

· Торговое плечо: 1:500

· Торговые инструменты:66 валютных пар, 35 CFD на акции, золото/серебро, фьючерсы

Некогда филиал Форекс-Клуба, а ныне довольно успешный холдинг, включающий сеть ДЦ по всему миру. Сегодня компания активно занимается увеличением присутствия на общемировом рынке и занимает одно из лидирующих мест среди российских Форекс-брокеров. Одним из немногих негативных факторов является более жесткий дилинг со стороны дилеров по сравнению с некоторыми другими ДЦ, а также не слишком удобные свопы.

3 место. LiteForex

Торговые условия:

· Спрэды от 3 пунктов

· Минимальная сделка: 0.001 лота (для счетов MINILite)

· Торговое плечо: 1:500 (для счетов MINILite)

· Торговые инструменты: 43 валютных пары, 32 CFD на акции, золото/серебро, 8 валютных индексов

За два года работы компания стала одним из лидеров рынка. В последнее время сделаны серьёзные шаги в направлении улучшения качества услуг (расширение списка инструментов, уменьшение уровня отложенных ордеров). Имеются два торговых сервера для реальных счетов, что обеспечивает дополнительную техническую безопасность. На счета мини-FOREX ежемесячно начисляется процент в 2.25% годовых на неиспользованные средства. Одной из главных особенностей остаётся полностью автоматическое котирование, благодаря которому любой ордер даже во время выхода новостей обрабатывается в течение 4-5 секунд.

4 место. Admiral

Торговые условия:

· Спрэды от 3 пунктов

· Минимальная сделка: 0.1 лота

· Торговое плечо: 1:100

· Торговые инструменты: 45 валютных пар, 21 CFD на акции, золото/серебро

Этот довольно неприметный в сети Интернет ДЦ каким-то образом находит свою аудиторию и предоставляет один из лучших сервисов по аналитике и обслуживанию счетов (мгновенные пополнения и снятия, support desk), довольно неплохие торговые условия. Если добавить к этому членство в КРОУФР и вытекающую из этого готовность адекватно реагировать на любые конфликтные ситуации, можно отнести данную компанию к списку надёжнейших и привлекательнейших ДЦ.

Немаловажным качеством данного ДЦ с точки зрения среднесрочных и долгосрочных трейдеров является то, что в отличие от остальных брокеров, Admiral Investments не только предоставляет наиболее адекватные свопы по кроссам йены и франка, но и не имеет привычки менять их по несколько раз в месяц на 10-30% в худшую сторону. Единственным препятствием на пути к положительной оценке, пожалуй, остаются не самые высокие объёмы внутренней торговли, а также более высокие спрэды по ряду основных пар.

5 место North-West Financial Broker

Торговые условия:

· Спрэды от 2 пунктов

· Реальные спрэды от 4 пунктов

· Минимальная сделка: 0.1 лота

· Торговое плечо: 1:200

· Торговые инструменты: 69 валютных пар, 30 CFD на акции, золото, фьючерсы

Осенью 2006 года счастливым обладателям счетов многострадальной компании UTG летом 2006 году исчезла питерская компания UTG (Объединенная группа трейдеров), предлагавшая услуги на рынке Forex. Ее руководитель Алексей Калиниченко скрылся с 150 млн долларов по внутренней почте было выслано уведомление о том, что их счета переводятся на торговый сервер некоего "дружественного брокера North-West Financial Broker". Так появился этот ДЦ. К чести NWFB, все обязательства перед клиентами UTG и перед новыми клиентами ДЦ выполнял и выполняет. Широчайший набор финансовых инструментов на рынке Forex и фондовом рынке делает торговые условия довольно привлекательными, что подтверждается небывалым скачком роста популярности этой компании, за менее чем год работы, который привел компанию в число лидеров рынка брокерских услуг в России и странах СНГ. Перенимая богатый опыт UTG и осуществляя в действительности их "наработки", компания развивается быстрыми темпами, дорожа своей репутацией и доверием клиентов.

6 место Water House Capital

Торговые условия:

· Спрэды от 2 пунктов

· Минимальная сделка:0.01 лота

· Торговое плечо:1:200

· Торговые инструменты: 25 валютных, золото/серебро, широкий набор фьючерсов

Молодая и перспективная компания с очень широким набором инструментов и довольно низкими спрэдами. Из торговых условий бросаются в глаза, лишь дикие комиссии по американским акциям, которые почему-то в 10 раз выше, чем у любого нормального брокера (1%). Широкий набор торговых инструментов по фьючерсным контрактам удовлетворит даже самых требовательных трейдеров. Похоже, что единственным минусом компании можно назвать её малый возраст.

7 место PFGFX

Торговые условия:

· Спрэды от 2 пунктов

· Минимальная сделка: 0.01 лота

· Торговое плечо: 1:100

· Торговые инструменты: 29 валютных пар, 35 CFD на акции, золото/серебро.

Экстравагантная компания, которая предпочла жестокий маркетинг, менее агрессивным стратегиям работы. Очень высокие спрэды и довольно невыгодные свопы, также вполне созвучны политике ориентирования на клиента, который не ходит по форумам, не знает о существовании других компаний и вообще слабо разбирается в трейдинге. Тем не менее, пока не было ни одного обвинения в мошенничестве, этот ДЦ занимает заслуженное место в белом списке.

9 место Kalita Finance

Торговые условия:

· Спрэды от 2 пунктов

· Минимальная сделка: 0.03 лота

· Торговое плечо: 1:100

· Торговые инструменты: 18 валютных пар, 27 CFD на акции, золото/серебро, нефть

Компания, предлагающая работу на альтернативном и довольно неудобном торговом терминале iTrader. К услугам клиентов помимо стандартных торговых инструментов предоставлена уникальная торговая пара USDRUR, никак не связанная с реальным курсом доллар США\ российский рубль. Уникальность её в том, что как только вы открываете сделку по данному инструменту, курс начинает медленно, но верно двигаться против вас, съедая ваш депозит, пока не найдётся трейдер, который откроет сделку большим лотом в противоположную сторону. В противовес ощутимым минусам в виде беспрецедентных отрицательных свопов в обе стороны из положительных моментов можно отметить разве что более выгодные залоговые условия по CFD на акции NYSE, а также исполнение ордеров без "проскальзываний".

3.3 Чёрный рейтинг ДЦ в России

1. FinMarket.com.

Первое место в списке компаний-мошенников безоговорочно присуждается ДЦ FinMarket. С ноября 2006 года компания не выплачивает клиенту средства в размере 13700 долларов[28]. За это время позиция компании несколько раз изменилась: от первоначальной готовности выплатить часть депозита, ДЦ Finmarket перешёл к полному отрицанию существования торгового счёта и вообще отрёкся оттого, что когда-либо принимал платежи от своего клиента посредством электронных платёжных систем.

2. Русский Дилинговый Центр

Компания Русский дилинговый центр является филиалом западного брокера Westbury Capital Inc.. В начале 2007 года компания заблокировала счёт трейдера, на котором оставалось более 10000 долларов. После месячного ожидания трейдеру в резкой и оскорбительной форме было сообщено, что он не получит своих средств - никаких доводов в пользу аргументации данного решения приведено не было. Комиссией КРОУФР по данной ситуации было вынесено решение в пользу 100% правоты трейдера, но деньги ему так и не вернули.

3. Fxcompany

Компания отказалась выплачивать своему клиенту часть прибыли по сделке с общим профитом более 50000 долларов, мотивируя это тем, что он и так "достаточно заработал". Прибыль клиента, которую он смог благополучно снять составила 8000$, однако вопрос с выплатой оставшейся части профита по-прежнему нерешён.

4. Optima Finance

Компания отказалась выплачивать трейдеру средства, руководствуясь тем, что подпись на договоре не совпадает с подписью в паспорте. Довольно небольшая сумма в 2700 долларов оказалась достаточным поводом для компании Optima Finance, чтобы пожертвовать своей репутацией. На текущий момент средства по-прежнему не возвращены трейдеру.

5. Real Trade

В случае компании Real Trade отказ выплачивать средства клиенту мотивировался пунктом регламента, который был внесен в регламент котирования после возникновения самого инцидента. О данной ситуации известно то, что часть денег клиент всё-таки снял и остался в прибыли, однако оставшуюся часть ему выплачивать отказались по вышеуказанной причине. Комиссией КРОУФР было вынесено решение в пользу клиента, однако оно было проигнорировано компанией.

3.4 Перспективы развития FOREX в России

В Россию FOREX пришел в 1993 году. В 1995 году стали появляться первые ДЦ и первые банки, занимавшиеся FOREX. Где-то с 1996 года в нашей стране пошел устойчивый рост рынка, количество клиентов стало расти. На начальном этапе возникало очень много ДЦ. Масса центров создавались непрофессионалами, которые сами не знали, как работать на FOREX, были среди них и жулики, которые исчезали с деньгами трейдеров. Это была беда российского FOREX, которая до сих пор аукается на рынке. Период 1996?98 гг. можно назвать периодом дикого FOREX в России, когда и трейдеры были еще слабо подготовлены, и ДЦ еще только проходили этап становления.

С 1998 года стали появляться ДЦ, которые дожили и до сегодняшних дней. ДЦ предназначены не для управления деньгами клиентов, а для предоставления клиентам услуги доступа к торговле на рынке. Одна из функций центров - предоставление информации о ценах на валюту. Тут у нас еще остались определенные проблемы, такие же, как во всем мире, надо сказать. Центры с этим сами борются, улучшают свои системы, а претензии клиентов стараются оперативно рассматривать. Важно, что уже есть механизмы разрешения этих вопросов, и все сильные центры эти вопросы контролируют. Кроме того, сегодня у всех центров есть договора с ведущими мировыми информационными агентствами -- любая новость, которая может оказать влияние на цены, моментально доводится до трейдера через новостную ленту. И если еще пять лет назад ленты шли исключительно на английском языке, то сейчас повсеместно идут на русском.

Российский сегмент FOREX еще не скоро лишится своей репутации наиболее рискованного способа спекулировать на курсах валют. Государство на этот рынок внимания не обращает, а крупнейшие его участники пока лишь пытаются понять, а нужна ли вообще рынку прозрачность и подконтрольность[32].

Если попытаться понять структуру этого рынка, механизм гарантий от мошенничества, систему его регулирования, то FOREX, по крайней мере, в России похож на казино. Рынок FOREX является международным, и законодательство, какой бы то ни было страны, не может его регулировать. Есть и валютное законодательство в каждой стране. Единственное, что нужно этому рынку -- может быть, более цивилизованное обслуживание клиентов. Должен улучшаться сервис, повышаться гарантии надежности компании.

Для компаний, предоставляющих услуги FOREX, на данный момент законодательного поля достаточно. Но надо понимать, что раз Россия рано или поздно вступит в ВТО, то российский рынок услуг доступа к FOREX должен регулироваться по принципам западного рынка. Но если сейчас законодатели ринуться делать какие-то законы, то просто наломают дров. Вопрос с регулированием крайне непростой, хотя основные позиции вполне понятны. Надо, чтобы и у большей части ДЦ было понимание, что такое регулирование необходимо. Разработка таких бизнес-процессов в компаниях, которые сделают этот бизнес прозрачными, потребует кропотливой и планомерной работы. Участники рынка должны договориться об общих правилах игры, постепенно должна запуститься сертификация компаний, которая собственно и подразумевает описание всех необходимых бизнес-процессов. А это сумасшедшая работа! КРОУФР на сегодня уже исчерпала тот уровень развития, который ставился как цель, когда создавалась организация.

Сейчас требуется привлечение более мощных интеллектуальных и материальных ресурсов для того, чтобы двигаться дальше в плане регулирования рынка.

В то же время нужен интерес власти к этой проблеме, воля государства. Регулирование рынка позволило бы защитить российский FOREX от мошенников. Но это очень сложный процесс,

Рынок переходит в цивилизованную стадию, поэтому вопросы регулирования становятся актуальными. Сейчас есть понимание, какие задачи ставить перед государством, но проблема в формулировке этих задач. Именно поэтому КРОУФР должна расширяться, чем больше будет его участников, тем точнее будут сформулированы законодательные задачи.

За последние несколько лет российский рынок услуг на FOREX сделал серьезные шаги к повышению прозрачности и регулирования, причем сделал самостоятельно. В отсутствие государственного надзора основные участники рынка пришли к необходимости организации общего органа для решения инфраструктурных проблем. Это говорит о том, что рынок «взрослеет», что никто не заинтересован в появлении «однодневок», что ДЦ готовятся к возможным инициативам «сверху».

На FOREX государственный интерес может быть только у национального банка, который заинтересован в том, чтобы была стабильная валюта, чтобы регулировалась инфляция. Но как только рубль станет окончательно конвертируемым, государство придет на FOREX со всей своей мощью. Все крупные игроки, которые будут играть на рубль/доллар, встанут в строй и без лицензии к рублю близко не подойдут. Государство будет заинтересованно в отсутствии на рынке злонамеренных и недобросовестных манипуляций, так как от этого будет зависеть курс национальной валюты.

Что же касается взаимоотношений между участниками рынка, то государственное регулирование здесь возможно в двух случаях. Первое - это если на рынке существует монополия, второй случай - жизненная необходимость. Во всех остальных случаях, когда государство вторгается в регулирование рынка, всем становится только хуже. Причем как участникам рынка, которые оказывают услуги, так и тем участникам рынка, которые ими пользуются. Регулирование стоит денег. Получение любой лицензии -- вещь затратная. ДЦ эти затраты будут компенсировать увеличением своего спрэда по валютным парам. При государственном регулировании пострадают и компании, им вместо того, чтобы делом заниматься, надо будет бегать по различным комиссиям. Лучший регулятор - конкуренция на рынке. В Англии рынок Forex по определению законодательно не регулируется, в законе прямо говорится, что компания, занимающаяся только рынком FOREX, не подлежит регулированию. Что касается США, там к ДЦ предъявляется множество требований. Главное -- обеспечение компанией собственных позиций. Это и является для клиента гарантией того, что даже если компания разорится, он получит свои деньги. Российские клиенты постоянно задают вопросы о гарантиях, о том, где будут их деньги и т.п. В Америке таких вопросов не задают, клиент просто приходит и спрашивает какой в компании спрэд на валютные пары. В США, если компания работает на FOREX , то по определению ей можно доверять, т.к. ее очень хорошо проверили. Поэтому в Америке клиенты не бояться открывать счета у брокера. Когда нет никакой воли государства по снижению возможностей мошенничества это плохо.

Когда создавалась КРОУФР, участниками рынка это расценивалось как PR-акция учреждавших ее компаний, но сейчас очевидно, что это не так. Эти компании оказались, видимо, более дальновидными: они уже тогда понимали, что надо как-то повышать имидж всего рынка. И сейчас понятно, что КРОУФР может помочь в решении этой задачи. Единственная опасность в том, что государство решит все сделать по-своему, и все инициативы, которые исходят от участников рынка пойдут прахом.

С точки зрения удобства работы клиента ничего делать не надо, все сделает конкуренция. Например, четыре года назад спрэд по евро в 5 пунктов считался неплохим, а сейчас тех, у кого он больше 2 пунктов, уже спрашивают: «что это они так отстали?». Спрэды снижаются, качество обслуживания становится лучше, скорости интернет каналов растут, клиенты могут выбирать разные компании. Сейчас регулирование на рынке FOREX не нужно: зачем связывать себе руки? Вот если мошенничество на рынке приобретет массовый характер, тогда надо будет задуматься о внешнем контролере.

Регулировать нужно и взаимоотношения между ДЦ, и отношения между клиентами и ДЦ. Что волнует клиента? Гарантии того, что компания не сбежит, что возникающие проблемы будут решаться, ДЦ - это не жулики и котировками не манипулирует. И здесь КРОУФР может выступать в роли арбитра. В рамках КРОУФР рекомендуется создать еще и комиссию, в которую будут входить представители компаний, даже не состоящих в КРОУФР. Также в эту комиссию будут входить представители трейдерской общественности. Эта комиссия будет разбирать претензии трейдеров, и решения комиссии будут являться обязательными.

В перспективе КРОУФР может также создать страховой фонд, из которого в случае, например, неплатежеспособности какого-либо ДЦ, клиентам будут выплачиваться средства в размере стартового депозита или его части. Правда международного опыта создания таких фондов еще нет.

Следующая задача -- это законотворчество в области регулирования рынка услуг по доступу к FOREX. Рано или поздно это будет, и к этому моменту участники рынка должны подойти подготовленными. Надо понять, и выработать согласованную позицию по актуальным вопросам, создать четкие стандарты работы ДЦ. На данный момент КРОУФОРом вырабатываются общие стандарты, которые тестируются, проводится их государственная регистрация, и далее они начинают сертифицировать ДЦ. Когда появится собственная стандартизация и сертификация, это будет уже походить на некое внутреннее саморегулирование. Впоследствии внутренние стандарты КРОУФОР могут послужить рекомендациями для государства при разработки законодательства.

Необходимо и регулирование отношений между ДЦ. Раньше между компаниями на рынке были войны с применением «черного PR». КРОУФР удалось с этим справиться, откровенных проявлений сейчас нет. Но надо разработать стандарты этических взаимоотношений между участниками рынка.

ДЦ лучше самим начать регулировать рынок, чем ждать пока этим займется государство. В этом плане показателен пример США, где существует NFA (национальная фьючерсная ассоциация)[33], которая является общественной организацией, и которая наделена от государства соответствующими полномочиями. Американский опыт здесь можно было бы перенять.

Таким образом, о том, что в России FOREX есть, знают многие. Что именно он собой представляет, знает гораздо меньшее количество людей. С тем, на каких условиях и ценой каких рисков к Forex можно присоединиться, будучи россиянином, не знает почти никто. Даже среди чиновников и депутатов обладают этим сокровенным знанием немногие. Тем не менее, рынок этот в нашей стране растет, и количество его участников - людей, на нем играющих, - хоть еще не превышает тех, что предпочли фондовый рынок, но вполне сопоставимо в своем порядке.

Валютный рынок Forex в России законодательно никак не регулируется, что дает полную свободу недобросовестным брокерам. Но в тоже время на рынке существуют фирмы, которые работают не один год и дорожат своей репутацией, поэтому стараются работать с клиентом на обоюдовыгодных условиях.

Заключение

В результате проводимых в России реформ и формированию цивилизованной экономики рыночного типа, появляются новые возможности по инвестированию капитала и извлечению прибыли на мировом валютном рынке, где участие российских банков, инвестиционных фондов, брокерских компаний и частных инвесторов становится все более значительным.

Рассмотрев особенности организации и функционирования рынка Forex, можно сделать вывод, что рынок, появившись в 70-ее годы ХХ века, стал развиваться быстрыми темпами и на сегодняшний день является одним из самых распространенных способов спекуляции на валютных курсах. За последние 30 лет существования было разработано множество методик работы на рынке, главными из которых являются фундаментальный и технический анализ. Участниками рынка могут являться, как крупные финансовые компании, так и частные инвесторы с небольшими капиталовложениями. Проведя обобщения видов мошенничества на рынке Forex, было выявлено 5 основных видов, которыми пользуются ДЦ в своей работе с трейдерами. Это: «кухня», «брокераж», «фиксация убытков», «псевдоброкераж» и «клиринг-хауз». Проанализировав ситуацию в России, было сделано следующее заключение: наиболее распространенным видом мошенничества в нашей стране является схема «кухни». Но уже в течение 2 лет на рынке существует такая организация, как КРОУФР, которая стремиться защитить интересы участников рынка и сделать его более привлекательным для трейдеров.

Исследование работы основных ДЦ в России показало, что большинство ДЦ не стремятся забрать деньги своих клиентов и скрыться, но есть ДЦ, которые работают на рынке уже не один год, и дорожат заслуженной репутацией. Но FOREX в России все еще остается одним из самых рискованных способов игры, т.к. нет законодательного регулирования данного сегмента рынка.

В результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы о достоинствах, характеризующих валютный рынок FOREX в России:

· Круглосуточная работа. Это единственный рынок, действующий 24 часа в сутки. Возможность работы на финансовых рынках Азии, Америки и Европы, стала доступной благодаря их объединению в одну глобальную коммуникационную сеть. Круглосуточный доступ на валютный рынок позволяет открывать и закрывать позиции в наиболее благоприятное время и по лучшей цене.

· Высокая ликвидность. Благодаря огромным объемам совершаемых ежедневно сделок, рынок FOREX является самым ликвидным рынком в мире. В любой момент времени можно открывать и закрывать позиции по ценам, существующим в данный момент на мировом рынке.

· Оперативность заключения сделок. Для совершения сделки достаточно запросить по телефону у брокера цену на интересующую валюту и в случае, если цена, предложенная брокером, удовлетворяет вас, отдать приказ на покупку или продажу. После подтверждения (с голоса) дилером банка факта покупки или продажи, суммы и цены валюты контракта, сделка считается совершенной.

· Основой для получения брокером (банком или брокерской компанией) прибыли на рынке FOREX является спрэд-разница между котируемыми им ценами покупки и продажи валют. Спрэд рассматриваться как возможная плата за услуги.

· Доступность рынка. Для того чтобы начать работу на рынке FOREX достаточно открыть торгово-залоговый счет в любом банке или брокерской компании, предоставляющих услуги в данном финансовом секторе. Внесение на счет денежных средств - гарантийной маржи, необходимой для получения кредитного плеча дает возможность купли и продажи валют при отсутствии полной суммы контракта. Для совершения сделок необходимо внести лишь начальную маржу (гарантийный депозит), после чего появляется возможность заключать контракты, объем которых может в 20-100 раз превышать объем первоначально вложенных средств. Достаточно держать на торговом счете доллары США, внесенные в качестве залога, чтобы иметь возможность открывать позиции в любом направлении, т.е. покупать или продавать любые валюты и кросс курсы валют, которые котирует брокер (брокером может быть как российский, так и зарубежный банк или брокерская компания).