Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, выдаваемой ФОЦБ или уполномоченными им органами на основании генеральной лицензии. Аннулирование генеральной лицензии, выданной уполномоченному органу, не влечет аннулирования лицензий, выданных им профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи. Кредитные организации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

ФКЦБ -- федеральный орган исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг через определение порядка их деятельности и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг, по обеспечению прав инвесторов, акционеров и вклад-чиков. Она создана в результате преобразования Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ, учрежденной в соответствии с Указом Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации", " и является правопреемницей последней. Положение о Феде-ральной комиссии по рынку ценных бумаг утверждено Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1009'. Статус и полномочия ФКЦБ, по сравнению с ее предшественницей, значительно расширены. Ее руководство -- председатель ФКЦБ назначается на должность и освобождается от должности Президентом РФ, первый заместитель, заместители председателя, секретарь и другие члены Комиссии назначаются на должности и освобождаются от должностей Правительством РФ. Председатель Комиссии является по должности федеральным министром. Для осуществления своих полномочий Федеральная комиссия со-здает свои территориальные органы.

В Федеральном законе закреплены функции ФОЦБ, ее права. Следует особо отметить, что Федеральный закон от 28 декабря 2002 г. дополнил Федеральный закон новой статьей 44', в соответствии с которой в обязанности федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг входят следующие действия:

а) обеспечивать конфиденциальность предоставляемой ему информации, за исключением информации, раскрываемой в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах;

б) при направлении эмитентам, профессиональным участникам рынка ценных бумаг и саморегулируемым организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг запросов о предоставлении информации мотивированно обосновывать необходимость получения запрашиваемой информации;

в) осуществлять регистрацию документов профессиональных участников рынка ценных бумаг и саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, подлежащих регистрации в соответствии с Федеральным законом, не позднее чем через 30 дней с даты получения соответствующих документов или предоставлять в указанный срок мотивированный отказ в регистрации, если иные сроки для регистрации не установлены Федеральным законом;

г) предоставлять в течение 30 дней мотивированные ответы на запросы юридических лиц и граждан по вопросам, относящимся к компетенции ФОЦБ.

Различные виды профессиональной деятельности тесно взаимосвязаны, а ее участники постоянно взаимодействуют между собой, что обусловливает наличие двух проблем. Первая -- пределы совмещений в профессиональной деятельности, т.е. возможность выполнения одним и тем же лицом различных ее видов. Решается она двумя путями:

а) введением запретов на совмещение самим Федеральным законом. Как мы только что видели, организатор торговли на рынке ценных бумаг в лице фондовой биржи не может совмещать это с иными видами профессиональной деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с любыми другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

б) устанавливать ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами ФЗ предоставил право ФКЦБ.

Вторая проблема -- возможность и необходимость организационной интеграции субъектов различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Согласно Федеральному закону не менее 10 профессиональных участников рынка ценных бумаг вправе учреждать добровольное саморегулируемое объединение, функционирующее на принципах некоммерческой организации. Такие организации приобретают статус саморегулируемых на основании лицензии (разрешения), выданной ФКЦБ. Она же вправе по основаниям, предусмотренным законодательством Российской Федерации, аннулировать выданную лицензию с обязательным опубликованием сообщения об этом в средствах массовой информации. ФКЦБ может также отказать в выдаче разрешения, устанавливающего статус саморегулируемой организации (ст.50 ФЗ).

Цель саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг -- повышение эффективности системы регулирования рынка ценных бумаг и контроля деятельности профессиональных его участников, а также снижение государственных расходов на регулирование этого рынка. Формирование организаций целесообразно осуществлять по основным направлениям профессиональной деятельности. Членство в саморегулируемых организациях является необходимым для всех профессиональных участников рынка, осуществляющих те виды деятельности, регулирование которых входит в компетенцию соответствующей саморегулируемой организации.

Все доходы саморегулируемой организации используются исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются между ее членами. Организация с целью защиты интересов владельцев ценных бумаг и прав клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг устанавливает правила осуществления профессиональной деятельности, стандарты профессиональной этики на рынке ценных бумаг, проведения операций с ценными бумагами, а также осуществляет контроль за соблюдением этих правил и стандартов. В круг полномочий саморегулируемой организации входят также разработка учебных программ и планов, подготовка должностных лиц и персонала организаций, проводящих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определение квалификации указанных лиц и выдача им квалификационных аттестатов.

Утверждение престижа и доверия к рынку ценных бумаг невозможно без упорядочения соответствующей рекламы, так много сделавшей для его дискредитации. В настоящее время к рекламе установлены жесткие требования. Запрещается реклама эмиссионных ценных бумаг до даты регистрации их выпуска. В самой рекламе должно содержаться имя рекламодателя, который обязан также включать в рекламу сведения о праве осуществления им на рынке ценных бумаг рекламируемых видов деятельности.

Рекламодателям запрещается:

- указывать в рекламе недостоверную информацию о своей деятельности, а также о видах и характеристиках ценных бумаг, предлагаемых к покупке (или продаже) либо для совершения иных сделок с ними, об условиях этих сделок и др. информацию, направленную на обман или введение в заблуждение владельцев и других участников рынка ценных бумаг;

- указывать в рекламе предполагаемый размер доходов по ценным бумагам и прогнозы роста их курсовой стоимости;

- использовать рекламу в целях недобросовестной конкуренции путем указания на действительные либо мнимые недостатки других профессиональных участников рынка ценных бумаг, занимающихся аналогичной деятельностью, или эмитентов, выпускающих аналогичные ценные бумаги.

За нарушение законодательства о ценных бумагах участники рынка ценных бумаг несут гражданскую, административную или уголовную ответственность. Постановлением Правительства РФ от 12 августа 1998 г. № 934 утвержден Порядок наложения ареста на ценные бумаги'.

Основания и порядок юридической ответственности дифференцируются применительно к отдельным правонарушениям и совершившим их лицам. Он устанавливается различными правовыми актами, а наиболее полно -- самим Федеральным законом, где зафиксированы многие составы правонарушений, меры ответственности за которые применяет ФОЦБ.

Например, в ст. 26 Федерального закона говорится о недобросовестной эмиссии, под которой понимаются действия, вы-ражающиеся в нарушении установленной процедуры эмиссии, которые являются основаниями для отказа регистрирующими органами в регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг, признания выпуска эмиссионных ценных бумаг несостоявшимися или приостановления эмиссии эмиссионных ценных бумаг. Федеральный закон от 28 декабря 2002 г. дополнил эту статью важным положением о том, что срок исковой давности для признания недействительными выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, сделок, совершенных в процессе размещения эмиссионных ценных бумаг, и отчета об итогах их выпуска составляет три месяца с момента регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) этих ценных бумаг. В п. 3 ст. 51 названы конкретные меры, применяемые ФКЦБ к недобросовестным эмитентам: приостановление размещения таких ценных бумаг, при наличии признаков преступления -- направление материалов в органы прокуратуры и др.

Профессиональным участникам рынка ценных бумаг запрещено манипулирование ценами на рынке ценных бумаг, под которым понимаются действия, совершаемые для создания видимости повышения и (или) понижения цен и (или) торговой активности на рынке ценных бумаг относительно существующего уровня цен и (или) существующей торговой активности на рынке ценных бумаг, с целью побудить инвесторов продавать или приобретать публично размещаемые и (или) публично обращаемые ценные бумаги и понуждать к покупке или продаже ценные бумаг путем представления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах эмиссионных ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию о рекламе. Совершение указанных действий влечет применение санкций, предусмотренных для членов саморегулируемых организаций. Факт манипулирования ценами на рынке ценных бумаг признается в судебном порядке.

В отношении лиц, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг без лицензий, санкции предусмотрены п.6 ст.57. Особо выделена ответственность за недобросовестную рекламу (п.7 ст.51).

Профессиональные участники рынка ценных бумаг и эмитенты ценных бумаг, а также их должностные лица имеют право на обжалование действий ФКЦБ по пресечению нарушений законодательства РФ о ценных бумагах и применению к ним мер ответственности.

4. Административные правонарушения, связанные с функционированием рынка ценных бумаг

В новый Кодекс РФ об административных правонарушениях включен ряд конкретных составов административных правонарушений, связанных с функционированием рынка ценных бумаг. Их субъектами, как правило, являются профессиональные участники рынка ценных бумаг и эмитенты (ст.15.18-15.24). Приведем в качестве примера нарушение требований законодательства, касающихся представления информации на рынке ценных бумаг. В соответствии с п.4 ст.42 ФЗ ФКЦБ и Министерством финансов РФ совместным постановлением от 11 декабря 2001 г. № 33/109-н утверждено Положение об отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Профессиональный участник представляет отчетность в одну из саморегулируемых организаций, членом которых он является, и несет ответственность за недостоверность сообщаемых сведений. В ФКЦБ отчетность представляется в бумажной и в электронной форме на магнитных носителях (дискетах). Непредставление эмитентом или профессиональным участником рынка ценных бумаг инвестору по его требованию предусмотренной законодательством информации либо представление недостоверной информации влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от 20 до 30, а на юридических лиц -- от 300 до 400 минимальных размеров оплаты труда (ч.1 ст. 15.19 КоАП РФ).

Все дела об административных правонарушениях по поводу ценных бумаг рассматривают федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный в области рынка ценных бумаг, и его территориальный органы. В настоящее время это ФКЦБ и ее территориальные подразделения.

Вред, причиненный в результате нарушения законодательства о ценных бумагах, подлежит возмещению в порядке, установленном гражданским законодательством. Уголовная ответственность за преступления предусмотрена УК РФ: ст. 185, 185¹, 186).

5. Участник рынка ценных бумаг

Своеобразным участником рынка ценных бумаг, подотчетным ФКЦБ, является акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное общество, статус которого определен ФЗ от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах". Положения ФЗ "Об акционерных обществах" распространяются и на акционерные инвестиционные фонды с учетом особенностей. Исключительный предмет деятельности этих фондов -- инвестирование имущества в ценные бумаги и некоторые иные объекты, кроме других видов деятельности.

Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные резервы), и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности органов управления и иных органов фонда. Инвестиционные резервы акционерного инвестиционного фонда (активы) должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании. В случае заключения управляющей компанией договора о передаче ей полномочий единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда управляющая компания приобретает права и несет обязанности по управлению активами акционерного инвестиционного фонда на основании указанного договора.

ФЗ от 29 ноября 2001 г. подробно урегулирован статус и другого подотчетного ФКЦБ инвестиционного фонда -- паевого, представляющего собой обособленный имущественный комплекс, который непосредственно не есть юридическое лицо. Юридическое лицо - это управляющая компания паевого инвестиционного фонда.

Имущество комплекса состоит из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления и полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации (с изм. от 25.03.2004) (принята всенародным голосованием 12.12.1993).

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (ЧАСТЬ ПЕРВАЯ)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 02.07.2005).

3. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.12.2005) "О рынке ценных бумаг" (принят ГД ФС РФ 20.03.1996).

4. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 31.12.2005) "Об акционерных обществах" (принят ГД ФС РФ 24.11.1995).

5. Жилинский С.Э. Предпринимательское право (правовая основа предпринимательской деятельности): Учебник для вузов / Предисл. проф. В.Ф.Яковлева. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Норма, 2004. - 928с.