Международные стандарты учета и финансовой отчетности

А17. Хотя настоящий Стандарт не предназначался для товарных или других контрактов, которые не соответствуют определению финансового инструмента, компании могут решать, целесообразно ли применять соответствующие части стандартов к таким контрактам.

Обязательства и капитал

А18. Эмитентам относительно несложно классифицировать определенные типы финансовых инструментов как обязательства и капитал. Примерами долевых инструментов являются обыкновенные (обычные) акции и опционы, которые в случае осуществления будут требовать от продавца опциона осуществить выпуск обыкновенных акций. Обыкновенные акции не обязывают эмитента передавать активы акционерам, за исключением случаев, когда эмитент осуществляет формальные процедуры по распределению доходов и становится юридически обязанным перед акционерами осуществить это распределение. Это может иметь место после объявления дивидендов, или когда компания ликвидируется и все активы, остающиеся после погашения обязательств, распределяются между акционерами.

"Вечные" долговые инструменты

А19. "Вечные" долговые инструменты, такие как "вечные" облигации, необеспеченные облигации и акционерные векселя, обычно предоставляют их владельцу договорное право на получение процентных выплат в установленные дни, распространяющееся на неопределенное время в будущем, или без права возврата основной суммы или с правом ее возврата, но на таких условиях, которые делают это маловероятным или относят в далекое будущее. Например, компания может выпустить финансовый инструмент, требующий осуществления ежегодных выплат, постоянно равных заявленной ставке 8%, применяемой к заявленной номинальной или основной сумме 1,000. Допуская, что 8% составляют рыночную ставку процента на момент выпуска, эмитент принимает договорное обязательство производить будущие выплаты процентов на основании справедливой стоимости (текущей стоимости) в 1,000. Владелец и эмитент инструмента имеют финансовый актив и финансовое обязательство, соответственно, в размере 1,000 и соответствующий процентный доход или расход в размере 80 каждый год до бесконечности.

Привилегированные акции

А20. Привилегированные (или преференциальные) акции могут выпускаться с различными правами. При классификации привилегированной акции в качестве обязательства или капитала компания оценивает конкретные права, удостоверенные акцией, с тем, чтобы определить, насколько она отвечает основным признакам финансового обязательства. Например, привилегированная акция, которая обеспечивает погашение в определенный день или по усмотрению владельца, отвечает условиям определения финансового обязательства, если эмитент имеет обязательство передать финансовые активы владельцу акции. Неспособность эмитента выполнить обязательство и погасить привилегированную акцию, когда это требуется по договору, либо по причине недостаточности средств, либо из-за административных ограничений, не прекращает это обязательство. Опцион эмитента на погашение акций не отвечает определению финансового обязательства, поскольку эмитент не имеет эффективного обязательства передать финансовые активы акционерам. Погашение акций производится чисто по усмотрению эмитента. Однако обязательство может возникнуть при исполнении опциона эмитентом, обычно путем формального уведомления акционеров о намерении погасить акции.

А21. Когда привилегированные акции являются непогашаемыми, соответствующая классификация определяется другими правами, которые закреплены за ними. Когда распределение доходов владельцам привилегированных акций, кумулятивных или некумулятивных, производится по усмотрению эмитента, акции являются долевыми инструментами.

Сложные финансовые инструменты

А22. Параграф 23 Стандарта применяется только к ограниченной группе сложных инструментов с целью раздельного представления в балансе элементов обязательства и капитала, составляющих инструмент. Параграф 23 не касается сложных инструментов, которые являются таковыми с точки зрения владельцев.

А23. Обычной формой сложного финансового инструмента является долговая ценная бумага со встроенным опционом на конвертацию, например, облигация, конвертируемая в обыкновенные акции эмитента. Параграф 23 настоящего Стандарта требует от эмитента такого финансового инструмента представления элементов обязательства и капитала, составляющих инструмент, в его балансе раздельно, начиная с их первоначального признания в балансе.

(a) Обязательство эмитента производить плановые выплаты процентов и основной суммы представляет собой финансовое обязательство, которое существует до тех пор, пока инструмент не конвертирован. При получении инструмента справедливая стоимость элемента обязательства равняется дисконтированной стоимости определенных договором будущих потоков денежных средств, дисконтированной по текущей рыночной ставке процента, применяемой к инструментам, имеющим сопоставимый кредитный статус и обеспечивающих практически такие же потоки денежных средств, на таких же условиях, но без опциона на конвертацию.

(b) Долевой инструмент как составная часть сложного инструмента является встроенным опционом на конвертацию обязательства в капитал эмитента. Справедливая стоимость опциона состоит из его временной стоимости и его внутренней стоимости, если таковая имеется. Эта внутренняя стоимость опциона или другого производного финансового инструмента равняется превышению, если оно имеется, справедливой стоимости базового финансового инструмента над договорной ценой, по которой он должен быть приобретен, выпущен, продан или обменен. Временная стоимость производного инструмента равняется разности его справедливой стоимости и внутренней стоимости. Временная стоимость производного инструмента связана с продолжительностью периода, оставшегося до наступления срока погашения или истечения срока его действия. Она отражает доход, упущенный владельцем производного инструмента по причине отсутствия у него базисного инструмента, затраты, которых владелец производного инструмента избежал, поскольку не оплачивал базисный инструмент, и стоимость, в которую оценивается возможность увеличения внутренней стоимости производного инструмента до наступления срока его погашения или истечения срока действия в связи с тем, что в будущем справедливая стоимость базового инструмента подвержена колебаниям. Встроенный опцион, содержащийся в конвертируемой облигации или аналогичном инструменте, обычно не имеет внутренней стоимости при выпуске.

А24. Параграф 28 настоящего Стандарта описывает, каким образом элементы сложного финансового инструмента могут оцениваться при первоначальном признании. Следующий пример более подробно иллюстрирует процесс такого рода оценки.

Компания выпускает 2,000 конвертируемых облигаций в начале 1 года. Срок действия облигаций - три года, и они выпускаются по номинальной стоимости 1,000 за облигацию, обеспечивая общее поступление средств в сумме 2,000,000. Проценты должны выплачиваться по итогам каждого года по номинальной годовой ставке 6%. Каждая облигация может быть конвертирована в любой момент, вплоть до наступления срока ее погашения, в 250 обыкновенных акций.

При выпуске облигаций преобладающая рыночная ставка процента для аналогичных долговых обязательств без опциона на конвертацию равнялась 9%. На момент выпуска рыночная стоимость обыкновенной акции равнялась 3. Предполагаемые дивиденды за три года действия облигаций составят 0.14 на акцию в конце каждого года. Годовая безрисковая процентная ставка на срок в три года равняется 5%.

Оценка долевого элемента по остаточному принципу

В соответствии с данным подходом сначала оценивается элемент обязательства, а разница между выручкой от выпуска облигаций и справедливой стоимостью обязательства присваивается долевому элементу. Дисконтированная стоимость элемента обязательства рассчитывается с помощью коэффициента дисконтирования, равного 9%, т.е. рыночной ставке процента для аналогичных облигаций без прав на конвертацию, как показано ниже.

Дисконтированная стоимость основной суммы - 2.000.000,

выплачиваемая в конце трехлетнего периода 1,544,367

Дисконтированная стоимость процентов -120.000,

выплачиваемых в конце каждого года в течении трех лет 303,755

Стоимость элемента обязательства 1,848,122

Стоимость долевого элемента (определяемая вычитанием) 151,878

Выручка от выпуска облигаций 2,000,000

Оценка долевого элемента с помощью модели определения цены опциона

Модели определения цены опциона могут использоваться для определения справедливой стоимости опциона на конвертацию вместо метода вычитания, представленного выше. Модели определения цены опциона часто используются финансовыми организациями для определения цен ежедневных сделок. Существует несколько моделей, из которых модель Блэк-Шольц является одной из самых известных, при этом каждая модель имеет несколько вариантов. Следующий пример иллюстрирует применение варианта модели Блэк-Щольц с использованием таблиц, которые можно получить из учебников по финансам и иных источников. Последовательность действий при применении этого варианта модели представлены ниже.

Сначала необходимо определить две величины, которые используются в таблицах оценки опциона:

(i) Среднее квадратичное отклонение пропорциональных изменений в справедливой стоимости базисного актива, умноженное на корень квадратный из числа периодов, оставшихся до истечения срока исполнения опциона.

Это значение связано с потенциальной возможностью благоприятных (и неблагоприятных) изменений в цене базисного актива опциона, в данном случае обыкновенных акций компании, выпускающей конвертируемые облигации. Изменчивость доходов на базисный актив оценивается с помощью среднего квадратичного отклонения дохода. Чем больше это отклонение, тем больше справедливая стоимость опциона. В данном примере среднее квадратичное отклонение годового дохода на акции принимается равным 30 %. Время до истечения срока действия права конвертации составляет три года. Таким образом, среднее квадратичное отклонение пропорциональных изменений справедливой стоимости акций, умноженное на корень квадратный из числа периодов, оставшихся до истечения срока исполнения опциона, равняется:

0.3 x Ц 3 = 0.5196

(ii) Отношение справедливой стоимости базисного актива опциона к настоящей дисконтированной стоимости цены исполнения опциона.

Это значение соотносит дисконтированную стоимость базисного актива опциона с ценой, которую владелец опциона должен заплатить для получения актива, и связано с внутренней стоимостью опциона. Чем эта сумма больше, тем больше справедливая стоимость опциона на покупку. В данном примере рыночная стоимость каждой акции при выпуске облигации равняется 3 единицам. Дисконтированная стоимость предполагаемых дивидендов за период действия опциона вычитается из рыночной цены, поскольку выплата дивидендов уменьшает справедливую стоимость акций, и, таким образом, справедливую стоимость опциона. Стоимость дивиденда 0.14 за акцию в конце каждого года, дисконтированная по безрисковой процентной ставке 5 %, равняется 0.3813. Таким образом, дисконтированная стоимость базисного актива опциона равняется:

3 - 0.3813 = 2.6187 за акцию

Дисконтированная стоимость цены исполнения опциона равняется 4 за акцию, дисконтированная по безрисковой процентной ставке 5% за три года, с учетом допущения, что облигации конвертируются при наступлении срока погашения, или 3.4554. Таким образом, отношение определяется как:

2.6187 ё 3.4554 = 0.7579

Опцион на конвертацию облигации является одной из форм опциона на покупку. Таблица определения цены опциона на покупку показывает, что для двух значений, рассчитанных выше (т.е. 0.5196 и 0.7579), справедливая стоимость опциона приблизительно равняется 11.05% справедливой стоимости базисного актива.

Величина справедливой стоимости долгового элемента в составе сложного инструмента, рассчитанная выше с помощью метода дисконтированной стоимости, и справедливой стоимости опциона, рассчитанной с помощью модели определения цены опциона Блэк-Шольц, не равна 2,000,000, полученных в качестве выручки от выпуска конвертируемых облигаций (т.е. 1,848,122 + 144,683 = 1,992,805). Небольшая разница может быть пропорционально распределена между справедливой стоимостью двух элементов, в результате чего справедливая стоимость обязательства равняется 1,854,794 и справедливая стоимость опциона - 145,206.

Зачет финансовых активов и финансовых обязательств

А25. Настоящий Стандарт не предусматривает специального метода для так называемых "синтетических инструментов", которые являются группами отдельных финансовых инструментов, приобретенных для воспроизведения характеристик одного синтетического инструмента. Например, долгосрочное долговое обязательство с плавающей ставкой процента, объединенное с процентным свопом, который предполагает получение платежей, рассчитанных по плавающей ставке процента, и исполнение платежей, рассчитанных по фиксированной ставке процента, синтезирует долгосрочное долговое обязательство с фиксированной ставкой. Каждый из отдельных элементов "синтетического инструмента" представляет собой договорное право или обязательство со своими собственными условиями, при этом каждый может быть передан или погашен отдельно. Каждый элемент подвержен риску, который может отличаться от рисков, свойственных другим элементам. Соответственно, когда один элемент "синтетического инструмента" является активом, а другой - обязательством, они не зачитываются и не представляются в балансе компании на основе сальдированной суммы, если только не соответствуют критериям для зачета, приведенными в параграфе 33 настоящего Стандарта. Но это часто не так. Раскрытию подлежат существенные условия каждого финансового инструмента. составляющего элемент "синтетического инструмента", независимо от существования данного "синтетического инструмента", хотя компания может указывать дополнительно характер связи между элементами (смотри параграф 51 Стандарта).

Раскрытие информации

А26. В параграфе 53 настоящего Стандарта дан примерный перечень групп вопросов, которые, в случае их значимости, компания рассматривает при раскрытии своей учетной политики. В каждом случае компания имеет право выбора порядка учета из двух или более вариантов. Ниже более подробно рассматриваются примеры, приведенные в параграфе 53, а также предлагаются другие возможные варианты обстоятельств, при которых компания раскрывает методы своей учетной политики. (a) Компания может приобрести или выпустить финансовый инструмент, обязательства по которому частично или полностью не исполнены каждой из сторон (иногда это называется неисполненным или незавершенным контрактом). Такого рода финансовый инструмент может предполагать совершение в будущем обмена, а его исполнение может зависеть от будущих событий. Например, ни право, ни обязательство осуществить обмен в соответствии с форвардным контрактом не имеют своим следствием какие-либо сделки с базисным финансовым инструментом до наступления срока исполнения договора, тем не менее указанные право и обязательство составляют финансовые актив и финансовое обязательство, соответственно. Аналогично, финансовая гарантия не требует от гаранта принятия на себя обязательства перед кредитором до тех пор, пока не произошло нарушения условий погашения долга. Однако гарантия является финансовым обязательством гаранта, потому что она представляет собой договорное обязательство обменять один финансовый инструмент (обычно денежные средства) на другой (дебиторскую задолженность покупателя, нарушившего обязательства) на потенциально невыгодных условиях.

(b) Компания может осуществить сделку, которая по форме представляет собой непосредственное приобретение или продажу финансового инструмента, но не предполагает передачу экономического интереса в данном инструменте. Этот происходит в случае с некоторыми типами договоров РЕПО и обратного РЕПО. Наоборот, компания может приобретать или передавать другой стороне экономический интерес в финансовом инструменте с помощью сделки, которая по форме не предполагает приобретение или передачу юридического права собственности. Например, в необратимых на должника займах компания может предоставлять дебиторскую задолженность в залог с использованием поступлений от исключительно для обслуживания займа.

(c) Компания может осуществлять частичную или неполную передачу финансового актива. Например, при секьюритизации компания приобретает или передает другой стороне некоторые, но не все, будущие экономические выгоды, связанные с финансовым инструментом. (d) Компания может вынужденно или намеренно связать два или больше отдельных финансовых инструментов в целях создания специальных активов, необходимых для удовлетворения специальных обязательств. Такие соглашения включают, например, доверительные фонды зачета обязательств, в которых аккумулируются финансовые активы, отчужденные должником с целью исполнения обязательств без принятия этих активов кредитором в счет погашения данных обязательств, соглашения о финансировании без права регресса обязательств и фонде погашения.

(e) Компания может использовать различные приемы управления риском с целью снижения финансового риска. К таким приемам относятся, например, хеджирование, конвертация процентных ставок из плавающих в фиксированные или фиксированных ставок в плавающие, диверсификация рисков, слияние рисков, гарантии и различные типы страхования (в том числе поручительства и соглашения не ограничивающие договаривающиеся стороны). Эти приемы в основном снижают вероятность убытков от одного из нескольких финансовых рисков, связанных с финансовым инструментом, и ведут к принятию дополнительных, лишь частично компенсируемых рисков.

(f) Компания может умозрительно связать два или более финансовых инструментов вместе в "синтетический" инструмент, или для других целей, помимо тех, что были описаны в пунктах (d) и (e) выше.

(g) Компания может приобрести или выпустить финансовый инструмент в процессе совершения сделки с неопределенной суммой возмещения, передаваемой в обмен за инструмент. Такие сделки могут предполагать возмещение в неденежной форме или обмен нескольких объектов.

(h) Компания может приобретать или выпускать облигации, простые векселя или другие денежные инструменты с заявленной суммой или ставкой процента, которая отличается от преобладающей рыночной ставки процента, характерной для такого рода инструмента. К таким финансовым инструментам относятся облигации с нулевым купоном и займы, предоставленные на явно выгодных условиях, но предполагающие неденежное возмещение, например, займы под низкий процент, предоставляемые своим сотрудникам.

А27. В параграфе 54 настоящего Стандарта перечислены вопросы, которые компания рассматривает при раскрытии своей учетной политики, при условии, что эти вопросы имеют значение для использования метода оценки на основе себестоимости. В случае неопределенности получения средств от денежного финансового актива, или снижения справедливой стоимости финансового актива ниже его балансовой стоимости по другим причинам, компания раскрывает способы определения:

(a) момента, когда необходимо снизить балансовую стоимость актива;

(b) величины, до которой оно снижает балансовую стоимость;

(c) способа признания любого дохода от актива; и

(d) возможности или невозможности компенсации этого снижения балансовой стоимости в будущем в случае изменения обстоятельств.

Размещено на Allbest.ru